万达游戏在线半导体设备龙头业绩大增却大跌7%,北方华创85亿定增即将落地,机构最高目标价站上460元/股

2021-10-24 16:04

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  原标题:半导体设备龙头业绩大增却大跌7%,85亿定增即将落地,机构最高目标价站上460元/股

  21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道

  缺芯潮持续,半导体设备厂商继续赚得盆满钵满。

  10月7日晚间,北方华创(002371.SZ)公布的业绩预告显示,预计前三季度实现营业收入57.6亿元-65.9亿元,比上年同期增长50.29%-71.91%;实现归属于上市公司股东的净利润6.0亿元-7.1亿元,比上年同期增长82.30%-117.21%,按照中值计算,净利润增幅约为100%。

  其中,北方华创第三季度预计实现营业收入21.6亿元–29.9亿元,比上年同期增长30%-80%;预计盈利2.6亿元–4.0亿元,比上年同期增长100%-180%,相较于二季度,盈利增长加速。

  公司称,前三季度受益于下游市场需求拉动,半导体装备及电子元器件业务实现持续增长,使得公司营业收入及归属于上市公司股东的净利润均实现同比增长。

  令人费解的是,虽然前三季度业绩喜人,但公司股价却出现下跌。10月8日早盘,北方华创盘中跌幅最大逾7%,截至午盘,报352元/股,跌幅3.74%,市值1752亿元。

  半导体产业链景气度持续

  从产品构成看,北方华创主要产品为电子工艺装备和电子元器件,是国内主流高端电子工艺装备供应商,也是重要的高精密电子元器件生产基地。

  今年以来,芯片市场整体需求旺盛,使得一众产业链公司都实现了不错的业绩表现,而作为半导体设备环节的龙头企业,北方华创一直受到市场看好。

  在半年报中,公司曾提及,半导体装备业务方面,集成电路逻辑器件、先进存储、先进封装等产线新建及扩建需求上升。与此同时,光伏行业投资增长,5G应用、汽车电子等需求拉动了第三代半导体产线投资快速增长,叠加新型显示等泛半导体产线投资需求,都为公司半导体装备业务提供了成长空间。电子元器件方面,受益于下游市场的需求放大,公司电子元器件业务同比实现较快增长。

  科技行业首席分析师陈杭指出,回顾公司2020年度四季度营收22.2亿元,行业高景气度背景下,预计公司2021年度四季度将继续保持同比高态势增长,再创单季度营收新高。环比角度,2019年以来,除一季度受节假日影响环比呈下降,其余季度均实现环比正向增长,下半年旺季效应显著。

  “未来继续受益下游扩产与市场占有率提升。根据之前的模型,预计2021-2024年中国大陆半导体设备需求将分别达到1122亿元、1320亿元、1545亿元、1639亿元。而公司作为行业龙头,在受益需求扩张的同时,市占率也将进一步提升,预计公司2021-2024年半导体设备收入规模将有望达到71亿元、110亿元、155亿元、192亿元,成为公司规模扩张的重要引擎。”陈杭说。

  机构最高目标价超460元/股

  既然业绩大增,为何北方华创股价出现大跌?

  21世纪经济报道记者注意到,有不少投资者在股吧表示了相同疑惑。有投资者认为,或因为估值太高,7亿元净利润规模撑不起千亿元市值。

  对比来看,北方华创的动态市盈率为265倍,同为半导体设备龙头的的动态市盈率为123倍。

  但是,在机构看来,北方华创还是很大成长空间。

  值得注意的是,北方华创的85亿元定增计划即将落地。

  此前公告显示,公司2021年非公开发行事项于4月通过董事会审议,拟募集资金不超过85亿元,主要用于公司半导体装备研发项目、产业化扩产项目和精密元器件扩产项目建设,本次非公开发行事项已于8月24日取得证监会核准批复。

  海通国际认为,公司若成功实施此次非公开发行股票募集到所需资金,将进一步加强在半导体装备、高精密电子元器件领域的技术研发、生产制造能力,有利于公司未来进一步的做大做强。海通国际给出的北方华创目标价为454.81元/股。

  给出的目标股价为464.57元/股,其表示,长期看,晶圆端规模需从全球7%扩产2~3倍至20%以上,才能匹配我国设计、封测的规模,这将催化出半导体设备十年以上的成长周期。半导体发展向先进制程,尖端设备的重要性凸显,全球设备销售额持续攀升。

  此外,给出的目标价是416.27元/股,给出的目标价为398.01元/股。

  (作者:张赛男 编辑:张玉洁)

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